Kapitalizace bitcoinu narostla za několik posledních let už na více než 1 bilion dolarů. To z něj dělá nejziskovější aktivum jaké kdy existovalo a potenciál na další růst láká stále větší množství investorů. Tuto metu se podařilo bitcoinu dosáhnout i prostřednictvím retailových peněz od běžných lidí. Většinu peněz však vlastní velké společnosti a investoři, kteří zůstávají vůči kryptoměnám i nadále značně skeptičtí. K tomu, aby mohli naplno vstoupit do světa kryptoměn a přinést tak obrovský kapitál, potřebují aby mohli s kryptoměnami obchodovat stejně bezpečně, jako s jinými aktivy. A přesně na to slouží ETF.

ETF je zkratka pro exchange-traded fund (fond obchodovaný na burze). Tento typ aktiva známe z jiných trhů již od roku 1993, kdy v Americe vznikl první. Jeho vznik byl poháněn poptávkou po spojení nejlepších vlastností akcií a indexových fondů.

Od akcií a indexových fondů k ETF

Jak jistě víte, akcie představují spoluvlastnictví společnosti. Pokud například vlastníte akcie Apple, jste spolumajitelem této společnosti. Toto vlastnictví vám dává právo podílet se na rozhodnutích o chodu společnosti, což je důvodem, proč si mnoho společností ponechává ve vlastnictví alespoň 51% akcií. V případě, že je společnost v zisku, vyplácí svým akcionářům dividendy - tedy část zisku podle množství vlastněných akcií. Obchodují se v čase, v jakém se obchoduje na burzách, kde jsou zalistované.

Přečtěte si také: PROČ NEKUPOVAT TESLU ZA BITCOIN

Na druhé straně, indexové fondy sledují výkonnost skupiny aktiv. Pokud si tedy koupíte například S&P 500, získáváte vlastně malou část 500 různých akciových společností v jedné transakci. Tyto fondy jsou řízeny pasivne, což znamená, že jejich správci nakupují a prodávají jednotlivé aktiva podle poptávky lidí, kteří investovali do jejich fondu. Při podílových fondech jejich správci aktivně nakupují a prodávají aktiva tak, aby maximalizovaly zisk investorů. Tyto fondy však mohou být obchodovány pouze jednou denně.

Co jsou to ETF?

ETF tak spojují to nejlepší z akciového a indexového trhu. Obchodují se jako akcie a skládají se z více aktiv. V roce 2020 bylo na trhu téměř 8 000 různých ETF, které se obchodují na více než 70 burzách po celém světě. Jejich celková hodnota se pohybuje na úrovni 8 bilionů dolarů. Jsou považovány za bezpečnou formu investice, nakolik se řídí přísnými regulacemi. Většina z nich je registrovaných na americkém trhu, kde je jejich regulátorem SEC. Od bull runu v roce 2017 SEC zaznamenal množství žádostí od různých společností o zaregistrování ETF spojených s kryptoměnami a všechny byly zamítnuty.

Pokud tedy nakoupíte například Bitcoin ETF, fond nakoupí požadované množství BTC a vytvoří nové "akcie" reprezentující tento BTC. Při prodeji naopak fond prodá požadované množství bitcoinu a vyplatí investorovi jeho FIAT peníze. První 3 Bitcoin ETF, které vznikly v Kanadě a byli zalistované na Torontské akciové burze, za dva měsíce spolu nakoupili bitcoin v hodnotě více než 750 milionů dolarů.

Zaregistrujte se ještě dnes >>> REGISTRACE

Největším problém pro získání registrace Bitcoin ETF od SECu je pravděpodobně značná volatilita a také nízká tržní kapitalizace bitcoinu (ve srovnání s jinými trhy). Cathie Wood, zakladatelka a CEO společnosti ARK Investment Management LLC, se vyjádřila, že podle jejího názoru nezíská žádná společnost registraci BTC ETF od SECu, dokud celková kapitalizace bitcoinu nepřesáhne 2 biliony dolarů (což představuje cenu cca 110 000 $ / BTC). Urychlení tohoto procesu dopomáhá i nakupování BTC velkými a známými společnostmi jako jsou Tesla, PayPal, MicroStrategy a další. Nesmíme zapomenout ani na banky, které již v současnosti reportují obrovský zájem jejich klientů o kryptoměny.

Hlavní překážkou, která brání tomu aby se s krypto ETF doslova roztrhl pytel je tak schválení prvního na americkém trhu. Pak už nic nebude bránit přílivu obrovského objemu kapitálu do kryptoměn. V tomto směru však přišla doufejme výborná zpráva. Předsedou SEC se totiž stal Gary Gensler, který je profesorem MIT (Massachusetts Institute of Technology) a specializuje se na blockchain a digitální měny. Je tak možné, že se dočkáme schválení krypto ETF na US trhu již tento rok. Taková zpráva by klidně mohla mít za následek vytvoření nového ATH bitcoinu a stát se hlavním pohonem růstu, který aktuálně na trhu sledujeme.

Kritika ETF má své opodstatnění

Na závěr bychom určitě měli zmínit, že bitcoin a krypto ETF mají i své kritiky. Ti se obávají zejména toho, že velké společnosti začnou po vstupu na kryptoměnový trh manipulovat s cenami kryptoměn tak, jak to v současnosti dělají i při jiných aktivech (například zlato). Problém by mohl nastat i při tzv. forku kryptoměny, kde by v rozhodování mohly mít hlavní slovo právě tyto společnosti. Krypto ETF tak částečně jdou proti smyslu kryptoměn, které měly současný finanční systém nahradit a ne stát se jeho součástí.